Список некоторых  вопросов из тестов, на которые мы можем помочь с ответами. 

• Финансовый менеджмент (часть 1/1)

• К финансовой деятельности предприятия относится:
• Бета-коэффициент рыночного портфеля равен:
• Риск, который может быть устранен правильным подбором инвестиций, называется:
• Бета-коэффициент выступает:
• Если предположить, что требуемая доходность не изменяется в течение рассматриваемого периода времени, то стоимость акции, чей дивиденд является постоянной величиной:
• В компании агентские конфликты между акционерами и менеджерами возникают в случае, когда:
• Какое из следующих утверждений является неверным:
• Процесс перехода от сегодняшней стоимости капитала к его будущей стоимости называется:
• Какой формой эффективности характеризуется рынок ценных бумаг, если текущие рыночные цены на финансовые активы отражают не только общедоступную информацию, но и сведения, доступ к которым ограничен:
• Облигация с большейдюрацией:
• Если инвесторы ожидают возрастание инфляции на 2 процентных пункта, требуемая доходность:
• При прочих равных условиях риск изменения процентных ставок будет меньше:
• Что из перечисленного можно отнести к агентским издержкам:
• Расширение сферы деятельности предприятия на различных направлениях с целью минимизации рисков – это:
• Диверсификация инвестиционного портфеля - это:
• Если компания выплачивает дивиденд в размере 50 рублей на акцию, причем выплаты осуществляются ежеквартально, а текущая рыночная стоимость акции составляет 3000 рублей, то текущая доходность акции равна?
• К финансовому риску применимы следующие утверждения:
• Если для акций некой компании коэффициент P/E равен 13,5, в то время как доход составил 3 рубля на акцию, то цена этой акции равна:
• Какая из следующих облигаций сильнее подвержена риску изменения процентной ставки:
• Разность между требуемой доходностью рискового финансового актива и безрисковой доходностью называется:
• Ставка дисконтирования, которая уравнивает текущую стоимость выплат по облигации и ее рыночную цену называется:
• Облигации с нулевым купоном – это облигации, которые:
• Бета-коэффициент безрисковой ценной бумаги равен:
• В случае начисления процентов по вкладам в банке более одного раза в год, при неизменной процентной ставке:
• Внутренняя (справедливая) ценность финансового актива (Vt) и его текущая рыночная цена (Pm) связаны следующим образом:
• Если пятилетняя облигация с 6%-ной купонной ставкой и номинальной стоимостью 1000 рублей продается за 852,1 рубль, то ее доходность к погащению равна:
• Модель Vt = D1/ (r-g) (где D1 – ожидаемый дивиденд; r – требуемая доходность; g - темп роста дивидендов) называется моделью:
• Если инвесторы осознают, что финансовый риск предприятия возрос без компенсации в увеличении доходов, то цена его акций, вероятно:
• Коэффициент, измеряющий относительную изменчивость акции по отношению к рыночному портфелю (рыночному индексу), называют:
• Система управления финансами предприятия – это:
• Размах вариации – это мера:
• Если рыночная процентная ставка выше уровня купонной ставки по облигации, то наиболее вероятно, что она продается:
• Равномерные платежи или поступления денежных средств через одинаковые интервалы времени при использовании одинаковой ставки процента - это:
• Дисконтированная стоимость – это сумма:
• Рынок, характеризующийся информационной насыщенностью, называется:
• Размещая инвестиции в два вида акций, вы добьетесь более значительного снижения риска, если:
• Если требуемая доходность по обыкновенным акциям составляет 15%, а дивидендная доходность равна 7%, то ожидаемый темп роста дивидендов равен:
• Если брать соотношение дюрации (D) и срока до погашения (Т) купонных облигаций, то данное соотношение будет:
• Облигация номиналом 1000 рублей котируется по 940 рублей и купонной ставкой 14%, требуемая доходность равна 16%. Чему равна текущая доходность данной облигации:
• Доходность к погашению (YTM) представляет собой:
• Какое из следующих утверждений об облигациях является безусловно верным:
• Дюрация облигации – это:
• Предположим, что инвестор желает, чтобы текущая стоимость заранее определенного будущего дохода была как можно меньше. Если можно регулировать исключительно уровнем дисконта (процентной ставкой), то ее необходимо изменять:
• Какова стоимость консольной облигации, по которой уплачивается 100 рублей в год при ставке процента, равной 10%?
• Процесс дисконтирования – это процесс, в котором:
• Из ниже представленных значений β – коэффициентов, выберите актив с наименьшим уровнем риска:
• Сущность сложных процентов заключается в том, что:
• Годовая процентная ставка характеризует:
• Дюрация облигации с ежегодной фиксированной процентной ставкой 12%, сроком погашения 4 года, доходностью погашения 15% и рыночной ценой 90% от номинала составляет:
• Теорема Модильяни-Миллера предполагает, что:
• Модель САРМ позволяет анализировать зависимость:
• Премия за риск по акции, имеющей значение бета-коэффициента 1,3 при рыночной премии за риск 10% составит:
• Ожидаемый коэффициент реивестирования компании равен 40%. Прогнозируется, что темп роста ее прибыли составит 4% в год. Если требуемая ставка доходности по акциям такого типа составляет 12% в год, то отношение P/E компании составит:
• Чему равен постоянный темп роста дивиденда акции компании, если акция продается сейчас по цене 32 рубля за одну, ожидаемый дивиденд следующего года 2 рубля на акцию, а требуемая доходность составляет 13%?
• DCF – модель предназначена для оценки (выберете наиболее правильный ответ):


• В соответствии с нормативными критериями предприятие признается не платежеспособным, если его коэффициент текущей платежеспособности ниже:
• Каково приемлемое значение коэффициента обеспеченности оборотных средств собственными средствами:
• Если у предприятия отсутствует дебиторская задолженность со сроками погашения свыше года, то:
• С ростом величины чистого оборотного капитала риск потери ликвидности:
• Разновидность торгово-комиссионной операции, сочетающая кредитование оборотного капитала клиента и связанная с переуступкой клиентом-поставщиком неоплаченных платежных требований за поставленную продукцию (работы (услуги)), - это:
• Какие из следующих показателей не входят в формулу Дюпона?
• Какой из следующих показателей является лучшим индикатором способности предприятия управлять своим имуществом:
• Что из перечисленного ниже не является целью процесса финансового планирования:
• Какой из перечисленных ниже показателей характеризует финансовую устойчивостьпредприятия:
• Определите длительность производственного цикла, если оборачиваемость производственных запасов равна 10 оборотам в год, дебиторской задолженности 36 оборотов в год. Принять год равным 360 дням:
• Какое из ниже перечисленных направлений не относится к кредитной политике предприятия:
• Ликвидность предприятия означает:
• Финансовый результат деятельности предприятия - это:
• Эффект операционного рычага выражается в получении дополнительной прибыли за счет:
• Порог рентабельности (критическая точка) продукции определяется отношением:
• Годовая выручка от продаж составляет 3 600 тыс. руб. (год равен 360 дней). Если средний срок погашения дебиторской задолженности сократится на 10 дней, то это приведет к высвобождению денежных средств в объеме:
• Промежуток времени между моментом поступления сырья и материалов на склад и моментов отгрузки товарной продукции потребителям представляет собой:
• Показатель, характеризующий объем реализованной продукции, при котором сумма дохода равна затратам на производство и реализацию продукции, - это:
• Финансовые показатели бизнес-плана должны быть сбалансированы с:
• Укажите правильную взаимосвязь между рентабельностью активов (ROA), рентабельностью продаж (ROS) и оборачиваемостью активов (ОбА):
• Что не относится к разделу «Краткосрочные обязательства»:
• Наибольший период оборота на машиностроительном предприятии имеют:
• Выберите верную формулу для расчета финансового цикла:
• Значение себестоимости можно увидеть в:
• Какая из следующих статей включается в состав оборотных активов:
• Оборотные активы расположены по мере убывания ликвидности:
• Какая из следующих статей не входит в состав дебиторской задолженности:
• Увеличение балансовых остатков кредиторской задолженности:
• Разница между выручкой от продаж (без НДС и акцизов) и затратами на производство и реализацию, включаемыми в себестоимость продукции представляет собой:
• Управление дебиторской и кредиторской задолженностью имеет целью:
• Какая из ниже перечисленных статей баланса приводит к увеличению денежных средствпредприятия:
• Внешним признаком банкротства предприятия является его неспособность удовлетворить кредиторов:
• Какой из перечисленных ниже показателей в наименьшей степени зависит от изменения выручки от продаж:
• В активе баланса основные средства учитываются:
• Определение оптимального уровня денежных средств предприятия при случайном характере денежных поступлений и выплат осуществляется на основе:
• При исчислении показателей оборачиваемости оборотных активов в качестве общего оборота принимается:
• Модель прогнозирования вероятности банкротства предприятия Альтмана включает всебя:
• Горизонтальный анализ баланса проводится с использованием показателя:
• Какой из перечисленных ниже показателей у предприятия обычно меньше по величине по сравнению с двумя другими:
• В коэффициентном анализе отчетности термин «оборачиваемость средств в расчетах» относится к характеристике:
• Оборачиваемость дебиторской задолженности определяется как отношение:
• В отчете о движении денежных средств обособляются разрезы, отражающие деятельность:
• Двух факторная модель прогнозирования вероятности банкротства предприятия Альтмана включает в себя:
• Вертикальный метод анализа отчета о прибылях и убытках характеризует:
• Отгрузка продукции покупателям на условиях предоставления отсрочки платежа до 30 дней включительно и предоставлением скидки в 2% от стоимости поставки при условии,что оплата будет произведена в первые 10 дней соответствует:
• К медленно реализуемым оборотным активам относятся:
• При увеличении рентабельности продаж на 4% и оборачиваемости активов на 10 оборотов в год рентабельность активов:
• Определите величину собственного оборотного капитала, если внеоборотные активы составляют 5 000 тыс. руб., собственные средства 4 500 тыс. руб., долгосрочные заемные средства 2 000 тыс. руб.:
• Текущая ликвидность предприятия зависит от:
• Финансовое состояние предприятия - это:


• Если сумма кредиторской задолженности выше суммы дебиторской задолженности, это обеспечивает условия для:
• Основным источником информации при проведении внешнего финансового анализа является:
• Собственный оборотный капитал предприятия это:
• Чистые активы – это стоимостная оценка:
• Целью управления производственными запасами является:
• При проведении анализа чувствительности:
• С увеличением доли заемного капитала в общих источниках финансирования:
• Если денежные потоки оценены по проекту в ценах базового года (в ценах покупательной способности года ноль), то в качестве ставки дисконтирования следует выбирать:
• Положительная чистая текущая стоимость (NPV) принятого проекта капиталовложений представляет собой величину, которая влияет на состояние акционеров следующим образом:
• Выплата дивидендов для акционерного общества:
• Предложение ценных бумаг небольшой, заранее определенной группе инвесторов называется:
• Что является источником дохода акционеров:
• Выберете верную интерпретацию критерия IRR при анализе эффективности инвестиционных проектов:
• Стоимость капитала предприятия равна:
• Кредитование под залог недвижимости представляет собой:
• Срок окупаемости это:
• Что из перечисленного увеличивает собственный капитал предприятия:
• Каждое решение по финансированию включает в себя:
• Если при оценке проекта ставка дисконтирования возрастает неограниченно, то текущая оценка будущего денежного потока:
• Оптимальная структура капитала позволяет:


• При выплате дивидендов акциями за прошедший год:
• Дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются из:
• Срок окупаемости - это:
• При прочих равных условиях рост средневзвешенной стоимости капитала:
• Метод расчета внутренней нормы доходности (IRR) проекта основан на:


• В сценарном методе:
• Рыночная цена акций предприятия обычно снижается при объявлении о дополнительной эмиссии обыкновенных акций, поскольку:
• Долговое финансирование включает деньги, полученные от:
• Метод эквивалентного аннуитета применяется для сравнения проектов:
• Основное преимущество использования индекса рентабельности (IP) по сравнению с показателями NPV или IRR при сравнении альтернативных инвестиционных проектов состоит в том, что:
• Является ли нераспределенная прибыль предприятия источником увеличения его собственного капитала:
• Стоимость вновь привлекаемого заемного капитала и уровень финансовой зависимости предприятия связаны:
• Недостатком метода периода окупаемости является то, что:
• Что определяет размер дивиденда по обыкновенным акциям:
• Какой из ниже перечисленных источников не относится к собственным средствам предприятия:
• Средневзвешенная стоимость капитала предприятия рассчитывается исходя из:
• Если денежные потоки оценены по проекту в ценах соответствующего им периода, то в качестве ставки дисконтирования следует выбирать:
• Если требуемая норма прибыли (барьерный коэффициент), используемый для дисконтирования потоков денежных средств, возрастет, то IRR будет:
• Под свободными денежными потоками по инвестиционному проекту компании понимается:
• Капитальные вложения - это:
• Основным источником увеличения собственного капитала предприятия выступает:
• Имитационное моделирование является:
• Структура капитала, которая максимизирует рыночную оценку предприятия, также:
• Если значение внутренней нормы прибыли (IRR) меньше стоимости источникафинансирования, это означает, что:
• Правильно построенная стратегия финансирования основана на:
• Политика предприятия, направленная на выплату минимального размера дивидендов по обыкновенным акциям с надбавкой в отдельные периоды, соответствует:
• Со снижением доли заемного капитала в общих источниках финансирования:
• Какое из следующих утверждений является верным:
• Какой из перечисленных видов кредитования не относится к долгосрочномукредитованию:
• При определении стратегии выплат инвесторам:


• Выберите наиболее вероятное соотношение значений критериев «дисконтированный срок окупаемости» (DPP) и «срок окупаемости инвестиций» (РР)
• Инвестиционный проект безусловно рекомендуется к принятию, если сумма дисконтированных денежных потоков:
• На практике за доходность рыночного портфеля принимается:
• Низкий коэффициент выплат:
• Оценка стоимости предприятия:
• Что из перечисленных ниже не относится к методам анализа риска инвестиционных проектов:
• Под «налоговым щитом» понимается:
• Независимо от типа актива, который надо приобрести в связи с предстоящим инвестиционным решением, необходимо применять в качестве ставки дисконтирования:
• Если NPV инвестиций равна 0, то это означает, что:
• Что из перечисленного ниже не должно включаться в бюджет капитальных вложений:
• По результатам расчетов показателей финансовой устойчивости можно сделать вывод о:
• Структура капитала, которая минимизирует рыночную оценку капитала предприятия, также:
• Двух-факторная модель Альтмана в качестве значимых факторов включает в себя:
• Значения β-коэффициента и доходности связаны:


• Финансовый и операционный циклы отличаются друг от друга:
• О какой эффективности идет речь в теории эффективного рынка капитала:
• Какие средства из внешних источников может привлечь предприятие для финансирования капитальных вложений:
• Метод индекса рентабельности обязательно применяется для сравнения проектов:
• «Налоговый щит» (по привлекаемым кредитам) при условии, что ставка налога на прибыль равна Т и процентные платежи по кредитам составляют I, равен:
• Остатки денежных средств в балансе увеличиваются в результате:
• «Налоговый щит» по амортизации образуется из-за уменьшения налогооблагаемой базы на величину амортизации и равен по годам:
• Инвестиционный проект безусловно принимается к реализации, если чистая текущая стоимость:
• Диверсификация портфеля дает возможность для заданного уровня доходности:
• К безрисковым активам относят:
• Проект безусловно рекомендуется к принятию, если значение внутренней нормы прибыли (IRR):
• Остаточная политика дивидендных выплат соответствует:
• Внутренняя норма рентабельности проекта – это ставка дисконтирования, которая обеспечивает:
• В DCF-модели увеличение ставки дисконтирования:
• Рыночная норма прибыли и текущая цена облигации с фиксированной купонной ставкой:
• Модель фирмы «Дюпон» представляет собой:
• Недостаток свободных денежных средств в обороте обеспечивается:
• При выплате дивидендов акциями за прошедший период отчетное значение EPS:
• Какие из перечисленных ниже показателей оценки эффективности инвестиционных проектов не учитывают временного фактора:
• Корпорации выпускают обыкновенные акции, чтобы:
• В инвестиционном анализе используется метод:
• Отношение чистой прибыли к объему реализованной продукции в процентном выражениипредставляет собой:
• Модель САРМ применяется для оценки:
• Прибыль – это показатель:
• Если участник рынка намерен более осторожно оценить некий финансовый актив, он должен:
• Чистая прибыль предприятия определяется как:
• Основной целью формирования рациональной структуры капитала является достижение:
• Остатки денежных средств в балансе уменьшаются в результате:
• Компонента риска, связанная с конкретным активом, которая может быть элиминирована с помощью вложения в другие активы, называется:
• При увеличении скорости оборота оборотных средств потребность в дополнительном финансировании:
• Совокупность денежных средств, авансированных в создание и использование оборотных производственных фондов и фондов обращения - это:
• Дисперсия характеризует:
• Модель Гордона предназначена для нахождения внутренней (справедливой) стоимости:
• Несостоятельность (банкротство) - это:
• Дополнительное привлечение заемных средств целесообразно, если ставка процентов за кредит:
• В соответствии с нормативными критериями предприятие признается финансово неустойчивым, если его коэффициент обеспеченности собственными оборотнымисредствами ниже:
• Расширение сферы деятельности предприятия на различных направлениях с целью минимизации рисков - это:
• Какая из ниже перечисленных статей баланса приводит к увеличению денежных средств предприятия:

• Какие из следующих критериев оценки эффективности капитальных вложений не учитывают фактор временной стоимости денег:
• Купонная ставка по облигациям равна 10%, а доходность к погашению – 15%. Облигация продается:
• Какой из перечисленных видов кредитования не относится к долгосрочному кредитованию:
• Отношение чистой прибыли к объему реализованной продукции в процентном выражении представляет собой:
• Методика оценки привилегированной акции основывается на логике и алгоритмах оценки:
• Начиная с первого года и на протяжении следующих трех лет инвестор имеет следующий план размещения денег на депозит: (руб.) 1 000; 200 и 300. Какой из следующих факторов следует применить при определении будущей стоимости вклада в конце 3-го года.
• Модель прогнозирования вероятности банкротства предприятия Альтмана включает в себя:
• Под платежеспособностью понимается:
• Коэффициент автономии, характеризирующий финансовую независимость предприятия, рассчитывается как отношение:
• Если значение внутренней нормы прибыли (IRR) меньше стоимости источника финансирования, это означает, что:
• В соответствии с нормативными критериями предприятие признается финансово неустойчивым, если его коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ниже:
• Под ликвидностью понимается:
• Если дивиденды по привилегированных акциям являются фиксированной величиной, а требуемая доходность по этим бумагам Кпа, то справедливая цена акции равна:
• Финансовые активы, характеризуемые низкой степенью риска, имеют:
• Облигация с большей дюрацией:
• В рамках пятифакторной модели Альтмана высокую вероятность банкротства (для открытых АО) означает величина Z:
• К какому типу относится финансовая устойчивость предприятия, если запасы и затраты меньше чистого оборотного капитала:
• Компания хочет получить кредит под проект, и представила в банк расчеты, где чистая приведенная стоимость равна проекта равна 15000 усл ден. ед. Аналитики банка проверили расчеты и получили следующие данные:
•
• Предприятие рассматривает проект, который позволит сэкономить на затратах труда 2 млн. руб. в конце первого года проекта. Более того, экономия на издержках будет расти с темпом 5% в год. Альтернативная стоимость капитала 15%. При какой величине инвестиционных затрат по проекту, следует его принять:
• Выберите правильное утверждение. Стоимость облигации будет:
• Метод чистой текущей стоимости (NPV) используется для:
• Из ниже представленных значений ? – коэффициентов, выберите актив с наименьшим уровнем риска:
• При условии сохранения прочих факторов неизменными, применение какого из методов начисления амортизации приведет к наибольшему значению NPV инвестиционного проекта:
• Расходы на содержание запасов планируются в расчет е на:
• Купонная ставка по облигациям равна 10%, а доходность к погашению – 15%. Облигацияпродается: 

• Что такое аннуитет?
• Что характеризует система Дюпон?
• Какой из следующих факторов не является источником финансирования?
• Что представляет собой коэффициент текущей ликвидности?
• Какой из следующих показателей отражает эффективность использования активов?
• Какой метод оценки инвестиционных проектов основан на приведении будущих денежных потоков к текущей стоимости?
• Какой из следующих факторов может увеличить стоимость капитала компании?
• Какой из следующих показателей используется для оценки рентабельности инвестиционного проекта?
• Какой из следующих показателей указывает на платежеспособность компании?
• Какой из следующих показателей используется для оценки финансовой устойчивости компании?
• Какой из следующих отчетов показывает прибыли и убытки деятельности организации?
• Что означает термин «ликвидность» в финансах?
• Что такое временная ценность денег?
• Какой из следующих коэффициентов используется для оценки рентабельности?
• Какой из следующих источников финансирования является собственным капиталом?
• Что понимается под «премией за риск»?
• Что такое коэффициент бета, применяемый при инвестиционном анализе акций?
• Что такое дивидендная политика компании?
• Что понимается под внутренней нормой доходности (IRR)?
• Что понимается под кредитным рейтингом компании?
• Какой из следующих методов оценки активов является наиболее распространенным?
• Какой из следующих принципов относится к финансовому менеджменту?
• Что представляет собой леверидж?
• Какова основная цель финансового менеджмента?
• Что подразумевается под диверсификацией в инвестициях? 

• Какой из следующих инструментов является долговым финансированием?
• Какой из следующих методов оценки стоимости собственного капитала наиболее распространен?
• Что такое средневзвешенная стоимость капитала (WACC)?
• Какой из следующих показателей используется для оценки рентабельности?
• Что такое NPV (чистая текущая стоимость)?
• Что такое рыночная премия за риск?
• Какой из следующих методов оценки активов учитывает временную ценность денег?
• Что представляет собой IPO (первичное публичное размещение акций)?
• Какой из следующих показателей используется для оценки операционной эффективности?
• Какой из следующих факторов влияет на стоимость облигации при изменении процентных ставок?
• Что такое «капитализация» в контексте акций?
• Что представляет собой финансовая отчетность предприятия?
• Какой из следующих факторов не влияет на стоимость облигации?
• Какой из следующих методов оценки акций учитывает только дивиденды?
• Что представляет собой «чистый оборотный капитал»?
• Что понимается под термином «чистая прибыль»?
• Что такое «факторинг»?
• Какой из следующих факторов может увеличить стоимость капитала компании?
• Что представляет собой термин «долговая нагрузка»?
• Какой из следующих методов используется для оценки стоимости акций?
• Какой метод оценки проектов не учитывает временную стоимость денег?
• Какой из следующих видов акций дает право голоса на собраниях акционеров?
• Какой из следующих принципов не относится к эффективному рынку?
• Что понимается под «бета-коэффициент»?
• Что понимается под стоимостью капитала?
• Какой из следующих методов используется для оценки инвестиционных проектов?
• Что понимается под стоимостью капитала? 

Вопросы практических заданий. 

Практическое занятие по теме 2.
Задача 1. Компания имеет следующие оборотные средства и краткосрочные пассивы
Задача 2. Компания имеет оборотные средства в объеме 1 750 тыс. руб. и краткосрочные обязательства - 700 тыс. руб.
Уровень производственных запасов в целом составляет 500 тыс. руб.
Дополнительные запасы материалов могут быть приобретены за счет выпуска векселей.
Задание:
 На какую сумму можно выписать векселя, чтобы при этом значение показателя текущей платежеспособности было не менее 2,0?
 Каким в этом случае будет значение коэффициента срочной ликвидности?

Практическое занятие 2 (Тема 3).
1. Годовая потребность в сырье составляет 2 000 единиц. Затраты на сырье 5 тыс. руб.
Затраты на размещение и доставку заказа 60 тыс. руб.
Рассчитайте: а. оптимальный размер заказа (EOQ);
б. если поставщик сырья отказывается завозить сырье чаще, чем 4 раза в год, то какую сумму можно ему заплатить, чтобы снять это ограничение?
2. Компания предпринимает попытки усовершенствования системы контроля за запасами. Исходя из запланированного объема реализации годовая потребность в сырье составляет 75 000 единиц Стоимость размещения одного заказа составляет 8 тыс. руб., издержки хранения 1,2 тыс. руб.
Рассчитайте:
  а. оптимальный размер заказа (EOQ);
  б. количество размещений заказов на сырье в год;
  в. определите средний размер запаса;
  г. определите совокупные затраты на хранение и доставку сырья;
  д. предположим, что компания решила поддерживать страховой запас в объеме 80 единиц. Каковы в этом случае средний запас и совокупные затраты на доставку и хранение запаса?
3. Компания делает запас сырья ценой в 4 долларов за единицу партиями объемом 200 единиц каждая. Потребность в сырье постоянна и равна 10 единиц в день в течение 250 рабочих дней. Стоимость исполнения одного заказа 25 долларов, а затраты на хранение составляют 12,5% от стоимости сырья.
Рассчитайте:
  а. оптимальный размер заказа (EOQ) и экономический эффект перехода от текущей политики закупок к политике, основанной на EOQ.
  б. Рассчитайте EOQ, если поставщик соглашается снизить стоимость сырья при условии, что заказ будет сделан большими партиями.

Практическое занятие 3 (тема 4).
1. Руководство фирмы рассматривает возможность инвестирования 10 млн. руб. в трудосберегающее оборудование. Ожидается, что срок эксплуатации оборудования составляет четыре года и его использование позволит снизить затраты на оплату труда на 4 млн. руб. в год. Налог на прибыль составляет 20% и в ее учетной политике используется метод равномерного начисления амортизации. Каким будет денежный поток (после уплаты налогов) от реализации инвестиционного проекта с первого по четвертый год? Если минимально приемлемая для фирмы ставка доходности этого проекта (рыночная ставка капитализации) равна 15% годовых, стоящее ли это вложение капитала? Чему равны IRR и NPV проекта?
2. Компания TTK рассматривает проект производства нового продукта. Продукт имеет шестилетний срок жизни. Выручка и прогнозируемая посленалоговая прибыль по новому продукту приведены в таблице:
3. Руководство Healthy Hopes Supply Corporation планирует инвестировать 500 000 долл. в новый завод по производству одноразовых пеленок. Срок работы завода – четыре года. Ожидаемый объем продаж составляет 600 000 долл. в год при цене 2 долл. за одну пеленку. Постоянные затраты, исключая амортизационные отчисления, составляют 200 000 долл. в год, а переменные издержки – 1,2 долл. на единицу продукции. Оборудование завода полностью износится через четыре года (при использовании метода равномерного начисления амортизации), и по окончании срока эксплуатации его остаточная стоимость будет равна нулю. Минимально приемлемая ставка доходности проекта равна 15% годовых, корпорация платит налог на прибыль по ставке 34%. Найдите следующие значения.
  а. Уровень продаж, при котором чистая прибыль будет равна нулю
  б. уровень продаж, при котором для инвестиций в размере 500 000 долл. ставка доходности (рассчитанной по чистой прибыли) составит 15%.
  в. IRR, NPV и период окупаемости капиталовложений (рассчитанный обычным способом, так и на основе дисконтирования денежных потоков), если ожидаемый объем продаж составляет 600 000 единиц в год
  г. Уровень продаж, при котором NPV будет равна нулю.
  д. График поступлений дисконтируемых амортизационных отчислений
4. Для каждого из 4 проектов рассчитайте IRR, NPV и индекс рентабельности при ставке 10%. Посмотрите, как ранжирование отличается по каждому методу.


Практическое занятие 4 (Тема 5).
1. Имеется следующая информация по нефтяной компании ОАО «Ист-Ойл»:
Задание:
  а. определить стоимость заемного капитала;
  б. определить стоимость собственного капитала компании;
  в. рассчитать средневзвешенную стоимость капитала WACC, если ставка налога на прибыль равна 20%.
2. Компания «Ротон» имеет WACC, равный 17,2%, рассчитанный по следующим данным:
Руководство доказывает акционерам, что средние затраты на капитал компании могут быть значительно снижены за счет привлечения дополнительного заемного капитала. Рассмотрите эту возможность с позиции традиционного подхода и с позиции теории Модильяни-Миллера (ММ), вводя условные данные для пояснения своей точки зрения. Какие рекомендации следует дать акционерам компании?
4. Аналитик получил задание оценить значение дивиденда на акцию кондитерской фабрики в будущем году по информации о положении в отрасли (деятельности конкурентов) и прошлым данным по рассматриваемой компании. Были представлены данные о прибыли и объявленных дивидендах за прошедшие 5 лет. Объявленный дивиденд за истекший период равен 6 рублям. Аналитик решил использовать модель Литнера.
5. Компания «Лекарь Сибири» выплачивает дивиденды акциями. Выдержки из баланса компании на конец анализируемого года и дополнительные данные о выбранной политике взаимоотношений с собственниками (в тыс. руб.):